故事发生在1941年9月5日。1940年，世界反法西斯战争进入了一个极其艰难的阶段。德军在欧洲势头强劲，单买、挪威、荷兰、比利时和法国相继投降。中国战场上的大部分土地都落入了日军手中。八路军于1940年8月至12月发动了百团大战，对侵华日军造成了沉重打击。随后，日军在华北发动了疯狂的大扫荡。八路军骑兵团在各封锁线上来回冲杀，屡建奇功，奋力血战，先后打退日军七次围剿。
在最后一场战斗中，八路军骑兵团的士兵俘虏了一名日本翻译，发现日本军队即将通过大新庄运送一批马掌。政委张亮接到上级的命令，要求他在重建的新四军中组建一个骑兵团。骑兵团团长罗汉不愿意离开，但他不敢违反命令。原来日军黑岩义熊大佐从吴州定制了一批马掌，想一路运来，增强日军骑兵的战斗力。他担心八路军骑兵团的破坏，故意发布假消息，想因为八路军上钩，然后一石二鸟。
赵大旗是吴州马掌店的后裔。他从小就很固执，对阅读不感兴趣，但他非常喜欢马。他经常打扮成面具大侠，杀富济贫，把抢来的钱给受苦的人。这一天，他把马放出去，然后用马的嘶嘶声飞檐追赶。他成功地骑上了马，抢走了卖假烟的富商的一大袋钱，大毛和阿根躲在他旁边。赵大旗骑马来到贫民窟，把所有的钱都撒在地上。人们立刻聚在一起捡起来，他们对面具大侠慷慨的举动感激戴德。赵大旗请大毛和阿根喝酒，生动地讲述了杀富济贫的壮举，然后带他们直奔Du场。
武田在Du场设置挑战场。当地的年轻人和中年人来打仗。许多人跟着赌注。警察白老三把所有的堵塞都压在了武田身上。武田连续赢了好几场比赛。白老三赢了很多钱。他高兴地闭不上嘴。赵大旗戴着面具打仗。比赛开始时，武田一步一步地逼着赵大旗，这是致命的。赵大旗一个接一个地解决了这个问题。他不小心缠住了武田，把他扔在地上。武田不服气，站起来继续反抗。他一次又一次地被赵大旗打翻，武田主动承认失败。
今天是中秋节。张掌柜在家里设宴吃火锅。他的姐夫白老三来赴约。看到天已晚，赵大旗没有回家。赵妈妈催养女娜仁到门外等。赵掌柜想在年底为赵大旗和娜仁办婚事，或者让赵大旗收集她的心。白老三饿了。另外，她今天在Du场输钱，忍不住抱怨赵大旗太不靠谱了。
赵大旗带着大毛和阿根回家吃饭。她担心被父亲骂，所以假装阿根被马踢晕了。娜仁一出门，就看到赵大旗背着阿根回家，赶紧带他们进去见赵掌柜。赵妈妈让娜仁吃药。娜仁早就看到他们三个在演戏，但没有当面暴露。全家人都很高兴吃团圆饭。
由于多年的战争和自然灾害粮食的道歉，米店的葛店主每隔一段时间就涨价一次，赚了很多钱。人们抱怨赵大旗看在眼里。他决定报复葛店主。葛店主的驴子一夜之间就感染了病瘟。赵大旗假冒风水先生来找葛店主，吓了他一跳，声称他做了一些损害阴德的事情，给家里带来了灾难。赵大旗让葛店主开仓放粮。葛店主相信他。让伙计们打开粮仓，人们听到这个消息来收集粮食，很快就把所有的粮食都发光了。赵大旗看到这种情况，假装驱邪，然后带着大毛和阿根离开了。
葛店主想得越多，就越不对劲。他一大早就带着他的朋友去找赵大旗结账。赵店主赶紧出来问原因。娜仁赶紧去给赵大旗报信。赵大旗硬着头皮出来向葛店主道歉，愿意接受所有的惩罚。葛店主坚持不懈。赵大旗用匕首割伤了他的手，把它给了他。葛店主看到血流满地，吓得跑开了。
赵妈妈吓得当场晕倒，赵大旗只是露出完好无损的手臂，承认刚才是假的，张店主和妻子把赵大旗带到祠堂，让他跪下来认罪赵家列的祖先，赵大旗不同意，赵店主告诉他1927年在首都的过去。
一小群日军来到赵家抢马掌。赵大旗的爷爷赵德胜坚决不同意。他用大刀制服了日军队长。日军疯狂地开枪打伤了赵德胜。赵德胜很快就死了，因为他失血太多了。他让赵店主带着妻子和孩子去他母亲家躲避一段时间。他还告诉赵大旗要成为一个不屈不挠的人，赵大旗一个接一个地记在心里。
